细分领域频爆发 军工主题行情引关注

 日期:  2020-02-21


  卫星产业链、航空发动机产业链……近期军工股持续活跃,2月20日,国防军工板块(申万一级)上涨1.22%,板块内的海特高新、天和防务等股票涨停,上海瀚讯、爱乐达等涨幅也较显着。   机构人士指出,目前军工板块股价和估值处于底部,在行业整体低估以及市场风险偏好提升的前提下,军工板块的主题性行情具备一定持续性。   有望维持高景气度   记者梳理多家券商观点发现,他们普遍认为军工行业的高景气度有望持续。具体来看,主要有三方面因素:   首先,军工下游需求相对刚性,且一季度是传统上的生产淡季,此次疫情对行业的实质性影响较小,2020年全年业绩有望继续保持较高增速。其次,2019年年报业绩预告数据表明,军工板块全年业绩有望平稳增长,其中军工国企和优质民参军企业的业绩增速较高,上游电子元器件、新材料等环节业绩快速释放,反映了行业整体发展趋势向好。最后,国防和军队现代化建设不断深入,以及"十三五"计划进入收官阶段,都将推动军工行业景气度持续上行。   国海证券认为,从业绩角度看,今年迎来"十三五"收官之年和国防建设关键节点,订单有望大量释放,支撑业绩持续增长;从估值角度看,当前板块整体估值处于近五年低位,且部分核心标的估值已具备较高性价比,具备向上的弹性;从改革角度而言,资产证券化和股权激励等改革举措与上市公司关联性更强,改革利好逐渐显现。   关注三大主线   军工板块近期走势强劲,作为高弹性品种,板块还有哪些机会值得关注?   中信建投行业研究指出,2020年推动行业发展的三大逻辑或将被逐步验证,建议重点把握"供需新平衡、改革再出发和成长正当时"三条投资主线。在改革再出发方面:随着国家政策加大支持力度,资产注入新路径的示范效应将逐步显现。军工核心资产将加快证券化,优化提升上市公司经营效率或成为各大军工集团的重要任务。建议重点关注"主业有支撑、注入空间大、经营可改善"的军工央企上市公司;在成长正当时方面:军工上游企业的技术和产品具有军民两用性,通过向民用转化可解决国产化问题,重点关注"行业空间大、国产化率低、国产化刚需强劲"三大标准的相关行业,包括碳纤维、连接器、微波组件、电容器、红外探测器等领域。   东吴证券表示,整体上军工主机厂当前处于低估区间,具有配置价值。2020年持续看好军工领域上游具有核心竞争力的公司,一是在商业模式稳定、景气度高的细分领域中寻找能够直接受益的主流供应商,主要看好被动元件领域;二是自下而上筛选具有极强的技术和产业化优势,在细分领域处于绝对龙头地位,业务能够向民用领域拓展的公司。
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