中信建投:看好电力板块防御属性

 日期:  2020-02-14


中信建投认为,疫情下沿海地区复工率或仍在底部,看好电力板块防御属性。综合来看,我们判断疫情对发用电需求的负面影响相对有限,预期2020年1-2月份累计用电增速为1%左右(考虑春节假期延长、部分区域复工推后的影响),同比下降3.46个百分点。此外,疫情对于经济及重工业生产的影响或将传导到上游的煤炭行业。考虑到目前煤炭需求受到较严重影响,电厂库存处于高位,我们判断后续煤价中枢仍有望持续回落。考虑到后续市场风险偏好或将降低,我们重点推荐低估值的全国火电龙头华电国际、区域电力形势改善潜力较大的皖能电力和吉电股份。水电方面,我们推荐高分红的稳健标的长江电力。
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